June 3rd, 2021

Общие контуры мира ПОПС

Современная экономика в настоящее время столкнулась с проблемой  выпущенного из бутылки джина под названием «политика отрицательной  процентной ставки» (ПОПС). Впервые ее запустил Центральный банк Швеции в  качестве «очень временной» антикризисной меры для преодоления  последствий ипотечного кризиса в США 2007 – 2008 годов, грозившего  обвалом всей западной, а далее и мировой экономики.

На депозиты  длительностью в одну неделю Riksbank установил учетную ставку на уровне  минус 0,25%. Предполагалось, что этим он вынудит банки и финансовые  организации активнее инвестировать свои капиталы в реальный сектор  экономики, вместо того, чтобы держать деньги на счетах в ожидании  «лучших времен».

Поначалу это дало ожидаемый эффект, тем самым  подвигнув на аналогичный шаг монетарные власти Дании и Швейцарии. В  последующие пять лет ПОПС у себя опробовала Япония и далее ЕЦБ,  установивший отрицательную ставку в 0,1% для коммерческих банков,  желавших временно депонировать свои, в данный момент невостребованные  активы, на счетах Центробанка.

Но как часто это бывает, все  временное чаще всего становится постоянным. К июню 2019 года ПОПС  распространился с коммерческих банков на государственные облигации. В  швейцарские шестимесячные ГКО ушли в минус 0,75%, трехлетние вообще  достигли минус 0,91% и даже тридцатилетние опустились до минус 0,01%.

Collapse )